$LPK｜玻璃基板「窄门」机器供应商

这张卡只覆盖一只股票：LPKF Laser & Electronics SE（XETRA: LPK.DE）。Serenity 在 2026 年 6 月 22 日关于

L P K 的推文里，把它放进「玻璃基板量产前的机器供应商 c h o k e p o in t 」框架：她认为如果玻璃基板进入量产爬坡，

LPK 的估值想象空间可能来自 LIDE / TGV 工艺在客户侧的采用，而不是传统设备业务本身。1

卡片要点

Serenity 的逻辑：她把 LPKF 视为玻璃基板方向的上游设备窄门，提到「80% of customers among major global players have selected LPKF equipment」以及 LIDE 在玻璃芯基板 TGV ramp 中的 70% 份额目标；她同时强调这更像「等量产爬坡」的非对称交易。1
公司基本面：LPKF 是德国 Garbsen 的激光制造解决方案公司，业务覆盖半导体、电子、太阳能、医疗技术等领域；公司称其专利 LIDE 技术用于先进半导体封装中的高精度玻璃加工。2
关键数据：公司 2025 年收入为 1.153 亿欧元，同比低于 2024 年的 1.229 亿欧元；2026 年一季度收入 1710 万欧元，订单额 2410 万欧元，book-to-bill 为 1.4。2 3
估值口径：Yahoo Finance 对 LPK.DE 的统计页显示当前市值约 7.2265 亿欧元、TTM Revenue 约 1.1482 亿欧元、Trailing P/E 约 89.50；同页显示季度收入同比为 -31.40%。4
风险提示：Serenity 自己也提醒，小型机器供应商通常会被 TAM 上限约束，除非像 ASML 或 KLAC 那样同时握住多个 chokepoint；公司公告也说明，潜在先进封装大额订单没有纳入 2026 年指引，因为爬坡时点取决于下游工艺资格认证。1 3

这不是投资建议。它只是把 Serenity 的公开推文、公司公告和公开行情统计压缩成一张可追溯的股票笔记卡。